近期，十八大三中全会无疑成为市场热议的话题，其为中国经济未来的大发展描绘出一幅美好蓝图，股市会否因此拉开牛市的序幕，未来股市向好的关键因素有哪些？“未来走向的最关键因素仍然在改革政策催升方。”万联证券研究所负责人、高级经济师、经济学博士傅子恒（财苑）在回答财苑社区网友问题时候说道。

傅子恒认为，宏观经济长期增长箱体下移的背景之下，今天以来的行情最大促动因素是改革预期，目前A股市场的这一特点仍没有改变。其次，经济基本面预计仍将是平稳的，因为市场在这方面预期不高，一旦经济略有亮点，容易被市场捕捉。目前十八大三中全会结束与公报发布完毕，决议将陆续由政府具体进行落实，其后具体政策的出台都将成为新的关注焦点，而股市牛市是否形成，市场一直存有预期，但具体如何演化，个股觉得做多氛围形成与向好仍需酝酿与观察。

关于《决定》众多改革中最具有超预期，将对资本市场影响最大的政策是哪项？傅子恒认为，超预期的方面在于以下三个方面，第一个是关于二胎生育的政策的松动，第二个是决议提及健全城乡发展一体化体制与机制，第三个是推进美丽中国与生态文明制度建设。上述三个方面给市场提供了巨大的想像空间。象二胎放开将加快与婴幼儿保健、医疗、文化教育、娱乐等有关产业发展，新型城镇与农村一体化推进对于城乡公共基础设施、交通与通信、公共卫生、医疗、住房保障、人员与土地要素流转、新型社区建设等领域将带来新的投资机会；美丽中国与生态文明建设对节能环保、新能源、生材料、大气与水、土壤污染治理等等方面都将起到巨大的推动作用。这些方面眼下是“题材”炒作，其后可以预期由政策出台落实推动，长期而言将“落实”到上市公司业绩成长，所以此类题材都将可以是长期发酵的。

傅子恒还指出，《决议》需要由政策分类具体实施，政策类别以及着重点不一样，其对A股的影响就会是结构性的，系统性行情需要由政策、宏观经济基本面、上市公司业绩表现、资金面以及市场人气合力推升。目前来看，系统性的牛市行情看来仍在酝酿之中。